核心提示：10月人民幣貸款增加6632億元，創(chuàng)下去年11月以來(lái)的新低，新增信貸下滑，并非由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求減弱，而是受四季度初新增信貸普遍較低的季節(jié)性影響。

　　央行11月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月人民幣貸款增加6632億元，創(chuàng)下去年11月以來(lái)的新低。

　　回顧歷史數(shù)據(jù)，梳理數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，人民幣貸款下降的原因清晰浮現(xiàn)：一方面是因?yàn)閭鹘y(tǒng)的季節(jié)性因素影響，四季度額度偏緊;另一方面，在監(jiān)管層對(duì)消費(fèi)貸違規(guī)流入房地產(chǎn)市場(chǎng)的高壓檢查之下，居民短期貸款出現(xiàn)明顯回落。

　　監(jiān)管高壓下居民短貸明顯回落

　　10月新增人民幣貸款6632億元，較9月下降6068億元，創(chuàng)下去年11月以來(lái)的新低。但是與往年同期數(shù)據(jù)相比，這一數(shù)值并不低。記者統(tǒng)計(jì)，去年10月新增貸款6513億元，2011年至2015年則集中在5000億至5900億元之間。

　　由此可見(jiàn)，新增信貸下滑，并非由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求減弱，而是受四季度初新增信貸普遍較低的季節(jié)性影響。

　　某大行信貸管理部人士告訴記者，確實(shí)到每年的四季度信貸額度都會(huì)緊張，最近也存在部分機(jī)構(gòu)和分行要不到額度的情況。

　　從信貸結(jié)構(gòu)看，居民中長(zhǎng)期貸款為3710億元，占全部新增人民幣貸款的56%，環(huán)比上升18個(gè)百分點(diǎn);居民短期貸款僅為791億元，占比12%，環(huán)比下降8個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)記者觀察，10月居民短期貸款創(chuàng)下今年3月以來(lái)的新低。中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，這說(shuō)明在監(jiān)管機(jī)構(gòu)持續(xù)加大對(duì)短期消費(fèi)貸款資金違規(guī)流向房地產(chǎn)市場(chǎng)的審查背景下，居民短期消費(fèi)貸款增速顯著回落。

　　“今年3月以來(lái)，居民短期貸款均值在2100億元左右，9月一度高達(dá)2537億元，但9月下旬以來(lái)，政策對(duì)居民消費(fèi)貸的監(jiān)管逐漸升溫，使得10月居民短貸下降?！本胖葑C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清統(tǒng)計(jì)。

　　表內(nèi)額度有限，表外融資來(lái)“幫忙”。昨日同時(shí)公布的社會(huì)融資數(shù)據(jù)顯示，10月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.04萬(wàn)億元，其中，表外融資合計(jì)增加1074億元，雖比9月回落，但比去年同期多增2508億元，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求仍在。上述表外融資，包括委托貸款、信托信貸、未貼現(xiàn)承兌三項(xiàng)。

　　M2再創(chuàng)新低

　　在9月廣義貨幣(M2)增速短暫回彈之后，10月M2增速再度下滑，探至歷史新低。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，M2余額165.34萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.8%，增速分別比上月末和上年同期低0.4個(gè)和2.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　溫彬認(rèn)為，一是今年以來(lái)，在金融監(jiān)管加強(qiáng)背景下，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)增速放緩，金融去杠桿效果明顯，同業(yè)業(yè)務(wù)貨幣派生效應(yīng)減弱;二是財(cái)政存款回籠貨幣，10月份新增財(cái)政存款1.05萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史次高規(guī)模，同比多增3679億元。

　　鄧海清指出，M2的增速主要與貨幣派生有關(guān)，10月貸款明顯走低，以及今年以來(lái)對(duì)委外、同業(yè)的嚴(yán)監(jiān)管，使得股權(quán)及其他投資項(xiàng)走低，共同導(dǎo)致了貨幣派生明顯不足。

　　M2今年以來(lái)接二連三創(chuàng)下歷史低位，是否會(huì)影響下一階段的貨幣政策?鄧海清認(rèn)為，無(wú)論是央行貨幣政策、通貨膨脹、公開(kāi)市場(chǎng)操作走勢(shì)，都仍然以“穩(wěn)”字為核心，“不松不緊”才是主基調(diào)。目前來(lái)看，由于債券市場(chǎng)利率已經(jīng)明顯高于貨幣市場(chǎng)利率，貨幣政策進(jìn)一步收緊的概率較低。

　　更多關(guān)于：購(gòu)房知識(shí)、購(gòu)房技巧、樓盤(pán)信息、樓盤(pán)優(yōu)惠、樓盤(pán)綜合比較、購(gòu)房推薦、陪購(gòu)買(mǎi)房、砍價(jià)優(yōu)惠、二手房信息以及家裝知識(shí)請(qǐng)?zhí)砑有【?quot;房小吖"微信(JLXFW_0716)；同時(shí)荊州購(gòu)房QQ號(hào)（3545469002），誠(chéng)邀急需購(gòu)房人士的加入！荊房網(wǎng)“家裝直通車(chē)”正在火熱報(bào)名中，想要看多種風(fēng)格的家裝樣板間，享受更優(yōu)惠的家裝價(jià)格就趕緊加入我們的隊(duì)伍中吧！